新消息丨证券投资信托是什么意思?证券投资信托种类有哪些?

证券投资信托是指以证券产品为主要投资对象的信托业务，即信托公司接受机构或个人的委托，以依法公开发行并在交易场所依法公开交易的证券集体或单一信托产品投资资金。

(相关资料图)

目前在中国信托市场，证券投资信托业务的投资对象主要包括以下几类：一是在国内证券证券交易所上市交易的a股；二、债券金融产品主要是指政府债券、金融债券、公司债券、可转换公司债券、中期票据、短期融资券、债券逆回购；三是基金理财产品，即封闭式证券投资基金和开放式证券投资基金(包括ETF和LOF)；四是衍生金融产品，即期货，股指等。

根据不同的分类方法，证券投资信托可以有多种分类方式。

根据投资对象的不同，可以分为股票投资信托、债券投资信托、基金投资信托、组合投资信托等。其中股票投资信托可分为二级市场股票投资信托、私募投资信托和新股认购投资信托；组合投资信托的投资目标可以是上述多个目标的组合。这种分类方法清晰直接，这里不再赘述。信托公司是做什么的之前介绍过。

根据信托受益权的不同风险承担和收益设定，可分为 管理型证券投资信托和结构型证券投资信托。托管证券投资信托的受益权没有结构化，所有受益人的风险承担水平和收益特征是相同的；结构化证券投资信托具有受益权的结构化和分层配置，优先投资者和次优投资者的风险承担水平和收益特征存在明显差异。这种分类方法实际上呈现了证券，投资信托业务的三种主要模式。

一、管理型证券投资信托

管理型证券投资信托是证券，最基本的投资信托业务形式，也是市场上最早的商业模式。本质上，它是一种不同于结构化证券投资信托的商业模式，区别在于是否为受益人承担风险。

与管理型证券投资信托不同，结构化证券投资信托业务在交易结构上设计了优先客户和次优客户的分层配置安排，有效实现了对不同风险偏好、风险承担能力和投资收益要求的投资者互补需求的整体管理。是市场上广泛采用的商业模式。

信托公司发行证券投资信托计划，优先和次优先客户按一定比例认购资金，信托计划，将资金交付信托公司。信托公司作为受托人，审查投资顾问提出的投资建议(通常由次级受益人担任投资顾问)并做出决策，然后发布投资指令，将资金信托投资于证券市场。

结构化证券投资信托的核心特征是通过将次优信托的优先权和受益权按一定比例进行分配，并设置适当的预警和止损安排，可以实现次优信托资金作为优先信托资金；提供风险和损失保护的功能，同时通过设置适当的分级收益分配机制，优先权和次优信托受益权可以享有不同的收益水平。一般来说，优先受益人享有获得收益分配的优先权，预警和止损安排基本保证了优先受益人的预期固定收益。它所承担的投资风险是在劣势受益人的背后，只有在极端的市场条件下，优先受益人才会面临有限的投资风险；次等受益人是投资风险的主要承担者，杠杆效应使次等受益人在承担更高风险的同时有机会获得更高的投资收益。因此，优先受益者及其资金主要来自商业银行，尤其是金融资金，次等受益者主要是私人投资管理机构或其他投资管理能力较强的投资者。

伞式信托是指一个信托产品包含两个或两个以上的结构化子信托单位，每个子单位的信托资产独立运营、处置和核算。各子单位下的受益人只对信托单位下的信托资产享有相应的信托利益。所有子单位信托资金通过集团交易系统在同一个信托账户管理，证券投资的信托业务通过同一个证券账户执行。在统一的股东账户和信托账户(主母账户)下，通过设立二级虚拟子账户，为多个次级受益人提供结构化证券投资的融资服务。

保护伞信托通过信托公司的信息技术和风险控制平台，对各子信托单位进行管理和监控。信托母公司账户是资金信托的载体，是证券投资的账户平台，但母公司账户不参与实际运作，而是各子信托独立进行投资运作和清算。实现了使用一个证券账户为多个投资单位服务的功能，初步满足了避免在证券开户障碍的需要，在进一步的申请中，当事人找到了其他便利条件，在信托证券账户开通后，这些便利条件不但没有减少，反而有所增加，最终演变为大型自然人、私募机构、集团金融公司等的渠道。为资金股票市场提供融资和资本配置。

关键词：