美元存贷款利率倒挂！国有大行下调存款利率 从最高4.8%降到2.8%-世界看点

“突然接到通知立刻就降了。”7月3日，一名工商银行北京一支行客户经理对《华夏时报》记者表示，7月1日起，该行下调美元存款利率，“以前有很多档对应不同利率，现在5000美元以上都是2.8%，5000美元以下利率是0.8%。”

近期，多家银行下调美元存款利率，此轮调整后，国有大行一年期美元存款由4%以上，降至最高2.8%。

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今年以来，虽然美联储加息预期降温，国内银行美元定期利率有所回落，但国内市场上美元成本依然高居不下，银行或面临一定息差压力。

2023年第一季度中国货币政策执行报告显示，3月，一年期大额美元存款平均利率为5.67%，同期境内一年期美元贷款利率为5.34%。

华创证券研究所所长助理、首席宏观分析师张瑜指出，当前商业银行美元存贷款利率已经出现了倒挂，基于商业原则，商业银行客观上有动力下调美元存款利率。

国有大行下调美元存款利率

自去年以来，国内美元定期存款的利率“水涨船高”，一年期产品利率一度飙升至5%以上。

工商银行北京一支行客户经理为《华夏时报》记者介绍，该行美元存款利率自去年11月起一直保持高位，最高时1年期利率能到4.8%，10万美元以上，一年期利率达5%。

2023年第一季度中国货币政策执行报告显示，今年3月，1年期、1年期以上大额美元存款利率分别为5.67%、5.54%，较去年同期的1.52%、1.44%相比，大幅上行415、410个基点。

不过，近期，部分国内银行美元存款利率经历多轮下调，总体步入了下行通道。

上述工行银行客户经理表示，目前5000美元以上都是2.8%。

同时，中国银行北京一支行客户经理也对《华夏时报》记者提到，其实近一两个月美元存款利率一直在下调，由最高点4.9%左右降到4.3%，现在4%以上的产品都没有了，该行目前5000美元以上存款利率同样为2.8%。

“年初很多客户咨询，不少客户换汇存美元产品，不过最近问的人少了。”上述中国银行客户经理表示。

“银行主动调降美元存款利率，能够在一定程度上为近期的美元理财热降温。”星图金融研究院副院长薛洪言对《华夏时报》记者表示，在人民币对美元贬值幅度接近阶段性极值的背景下，主动为美元投资降温，也有助于降低后续人民币汇率反向波动可能给投资者带来的汇率风险。

在大行降低美元存款利率的同时，记者也注意到，不少中小银行美元存款利率依旧处于高位，年化超5%。

厦门国际银行北京一支行客户经理对《华夏时报》记者介绍，该行7000美元至50000美元一年期定存利率为5.45%，“与最高点相比稍微降低了一些，但在行业里属于比较高的了。”

同时，他对记者表示，最近也有客户为了更高利率，从大行转到该行存款。

薛洪言提到，美元存款利率主要取决于美联储后续加息节奏，从当前的市场预期看，美联储年内大概率还会加息1-2次，且有较强意向在相当时间内将联邦利率保持在高位，所以，短期来看，国内美元存款利率大概率仍将处于较高水平，不存在持续下调空间，后续会随着美国进入降息周期而逐步下降。

美元存贷利率出现“倒挂”现象

“利率倒挂对商业银行而言是比较‘严重’的事情，因此降低美元存款利率是商业银行基于整个资产负债的安排，主动作出的策略调整，可以缓解境内美元存贷款利率倒挂的问题。”中国银行资产负债管理部总经理周权提出。

去年以来，国内商业银行对美元存款利率定价，受到了美联储快速加息的影响，存款利率大幅上行，而与此同时，贷款利率上行速度赶不上存款利率上行速度，国内银行外币净息差收窄，甚至出现存贷款利率“倒挂”现象。

2023年第一季度《货币政策执行报告》显示，3月，境内1年期美元大额存款加权平均利率为5.67%，同比上升4.15个百分点。而同期境内1年期美元贷款加权平均利率为5.34%，同比上升3.74个百分点。

华泰证券研究员沈娟提到，受海外加息影响，外币存款利率提升，虽然各期限人民币存款利率整体下行，但受存款定期化+外币存款定价提升影响，整体存款付息率有所上升。

因此，业内认为，海外加息带动外币相关负债的成本率上行，叠加存款定期化影响，使得上半年国有银行负债成本率环比超预期。

其中，浙商证券研报中分析表述，市场利率变动对存贷款利率均有影响，但贷款重定价周期短，而存款利率变动与市场利率存在一定滞后。如假设后续境外利率走势趋稳。以中行数据测算，预计外币相关业务将拖累上市银行2023年净息差5BP，归因外币存款成本上行。

“中国银行外币资产端属于利率敏感性资产，重定价的时间很短，所以利息提上来以后，收益率上来得很快。另外在负债端的重定价的期限相对较长，这就导致了我们的外币息差在去年快速提升。”在年初的业绩发布会上，中国银行副行长张毅说道。

同时，他提出，外币负债随着时间的拉长，逐渐到了重定价的期限，外币负债成本将逐步上升，外币息差的改善程度弱于去年。

民生银行首席经济学家温彬对记者分析称，在当前美联储持续加息预期有所降温的情况下，主要银行适当下调境内美元存款利率，有利于维护境内美元存款市场竞争秩序，理顺境内美元利率定价机制，缓解境内美元存贷款利率“倒挂”等问题。

此外，沈娟表示，本轮针对存款利率尤其是定期存款利率再次调降，并首次引导下调银行美元存款利率，有助于进一步改善银行负债成本。2024年外币存款占比较高的全国性银行更加受益于利率下行，息差有望提振0.49-0.52BP。整体而言对银行业绩提振有限，信号意义更值得关注。

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