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股票交易纯佣金能不能降?

证券时报记者 刘艺文

这两天,券商们纷纷响应监管号召,下调交易佣金费率。不过,从目前的情况来看,券商们下调的部分都还只是经手费,也就是帮交易所代收的部分。此前市场所关注的券商会一起下调纯佣金的事,目前来看还尚未发生。纯佣金到底还能降吗?


(资料图片仅供参考)

要搞清楚这一问题,首先要了解股票交易佣金的构成。通常而言,我们所说的佣金是一个总包,里面包括:纯佣金(券商收取的)、经手费(交易所收取)、证管费(监管收取)等。现在的下调,是交易所下调了经手费,券商将这部分的让利再原原本本地传递给投资者。也就是说,从整个环节上,券商收入并没有受到影响,该收的纯佣金并没有变。

前几日,就在证监会表示要“降低证券交易经手费,同步降低证券公司佣金费率”后,就有头部券商董事长出来表态,暗示了纯佣金也有下调的可能性。

有的券商董事长表示,在交易端,将配合降低证券交易经手费政策,积极挖掘经纪业务佣金费率降费潜力,降低交易成本,以实际行动活跃资本市场。还有的董事长表示,将积极挖潜,按照市场化原则,继续合理降低经纪业务佣金费率,与经手费下调等政策形成合力,更好惠及广大投资者。

不过,从实际操作来看,暂时还没有券商主动降低纯佣金,哪怕这一举措很符合当前“降低交易成本”的号召。仔细思量,背后的原因也不难理解。

首先是利益考量。经纪业务收入是券商的主要收入来源之一,降低交易的纯佣金,意味着减少经纪业务收入。相当于券商主动减少自己的蛋糕。没有一定的外部压力,券商恐怕是很难走到这一步。

其次是行业对比。目前,大家都只是按照统一规定,降低经手费。一旦有券商突然站出来,主动降低纯佣金,行业的平衡就会被打破。这家券商甚至会成为众矢之的。

再次是政策限制。今年1月,证监会发布了《证券经纪业务管理办法》。其中规定,证券公司向投资者收取证券交易佣金,不得有下列行为:收取的佣金明显低于证券经纪业务服务成本;使用“零佣”“免费”等用语进行宣传等。当前,不少新开户的佣金普遍在万二左右,已经非常接近成本线了,下降的空间并不大。

说了这么多,想表达的是,券商大概率是不会主动下调交易的纯佣金的。不过,作为投资者可以主动要求券商下调。

现在券商的交易纯佣金,已经非常市场化了,投资者的选择很多。很多券商的纯佣金弹性空间比较大,投资者有比较大的讨价还价空间。一家券商谈不拢,可以换一家,货比三家。现在股票销户也比较方便。

新开户一般纯佣金不会太高,现在需要特别留意的是开户较早的投资者。对于这部分投资者,有的券商仍然是按开户时的纯佣金标准收取的。当时的标准比较高,有的甚至达到千三。投资者如果不是特别在意,一般发现不了。

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