每日观察!城投债是什么意思？城投债的风险有哪些？

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城投债是什么意思？城投债，也被称为准市政债券，主要用于区分不同发行主体发行的债券。其中地方投融资平台是城投债的发行主体，不含城投债的信用债券是产业债券的发行主体。目前，城投债的参与者被视为地方政府债券，但实际上，城投债的本质是企业债券和非金融企业债券。

城投债有哪些风险？

(相关资料图)

1.技术违约

技术违约是指产品到期时，当地政府平台未能募集资金赎回，导致逾期或延迟赎回。但对于技术违约，地方政府平台还是会在一定时间内完成支付，不会出现实质性违约。

城投债技术违约概率小，违约后还款意愿通常较强。

2.实质性违约

实质性违约一般发生在区域金融实力不足、行政级别较低、负债率较高的地区，或者是低等级、中低等级的城投债。

城投债是由地方各级政府融资平台发行的债券，在银行与交易所之间发行和流通。从发行主体的角度来看，城投债的发行主体主要是省市，大部分是AA及以上。

此外，大部分城投债是地方政府的隐性债务。如果出现违约，将对政府的公信力产生不利影响。因此，总体而言，城投债的风险相对较低，违约风险小于产业债券。目前，产业债券出现了许多实质性违约，但城投债几乎没有实质性违约。

城投债和市政债务的区别：

（1）发行的本质不同。城投债类似于公司债券。为城市基本建设发行的公司债券和市政债券是由地方政府发行的，有自己的信用承诺。

（2）不同发行主体：城投债是地方投融资平台发行的；市政债务是地方政府和地方事业单位发行的。

（3）投资风险不同：城市投融资基础设施较多。地方投融资平台发行的政府债券以政府信用为基础，城投债的风险高于市政债券。

（4）发行目的不同：城投债主要用于城市基础设施和公益项目，市政债主要在于交通、教育、医院、污水处理系统等地方公共设施建设。

关键词： 市政债务